重卡市場：深跌之后，反彈可期 

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　　重卡的市場需求分為兩塊，一塊是新增需求，一塊是更新需求。 

　　因為重卡是一種生產資料，故其新增需求主要受國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境，特別是固定資產投資及公路貨物周轉量的影響。如圖表1，由于2011～2012年連續(xù)兩年中國GDP增速回落，進而導致固定資產投資、消費和進出口貿易“三駕馬車”增速的全面回落。這一方面使得公路貨運量、公路貨運周轉量和港口集裝箱吞吐量的增長放緩，從而導致重型貨車和半掛牽引車市場新增需求的萎縮；另一方面，使得基建工程及特殊運輸用的專用底盤新增需求也加速下降，最終導致重卡總體市場新增需求的大幅下降。 

　　從更新需求來看，據(jù)統(tǒng)計，美國重卡的更新周期為4～6年，而國內重卡因使用頻率與強度高，其更新周期則相對較短，僅為3～5年。由于2009～2010年間，政府“4萬億投資拉動經(jīng)濟”政策的出臺，導致重卡需求暴漲，一方面產生了透支消費，另一方面又使得2011～2012兩年成為更新需求的低谷。 

　　在經(jīng)過連續(xù)兩年的深跌之后，筆者預判，2013年重卡市場將迎來較大級別的反彈。其理由主要有四：第一，中國經(jīng)濟有望在2013年一、二季度開始溫和復蘇。盡管結構問題和人口老齡化可能使中國經(jīng)濟中長期增速放緩，但筆者相信隨著穩(wěn)增長政策的生效以及工業(yè)企業(yè)去庫存的結束，中國經(jīng)濟將會在2013年實現(xiàn)周期性的反彈。 

　　第二，基建投資有望大幅增長。2012年下半年，國家發(fā)改委先后審批核準了25個軌道交通和鐵路干線項目；審批通過了13處公路工程項目與7處港口建設等國家級巨大工程項目。而與此同時，全國各地方政府先后發(fā)布關于本地工業(yè)、投資、消費等方面的拉動性規(guī)劃，保守規(guī)劃累計投資超過12.8萬億元，實際投資規(guī)劃超20萬億元，這為后市重卡市場打開了發(fā)展空間。 

　　第三，國四排放標準實施。2013年7月1日國四排放標準的實施將使部分重卡用戶提前購買或更新車輛，初步預計2013年第二季度重卡銷量將同比大幅回升。一般來說，排放標準升級將直接提高重卡首次購買成本。對于國四排放標準升級來說，既要升級燃油噴射系統(tǒng)，還需新增尾氣處理系統(tǒng)，重卡單車購買價格將提高2萬～3萬元。 

　　第四，同比基數(shù)較小。受2011～2012連續(xù)兩年的深跌影響，2012年的重卡銷量基數(shù)將降至63.5萬輛左右，這無疑為2013年市場反彈打下了基礎。 

　　天然氣卡車市場發(fā)展將步入快車道 

　　無論是2012年8月的中國大同國際汽車文化節(jié)，還是2012年年底的廣州國際商用車展，天然氣重卡都是其最大的亮點之一。這種車型不僅具有節(jié)能減排、綠色環(huán)保、節(jié)省成本等優(yōu)勢，而且動力性能也不遜于柴油汽車。 

　　天然氣重卡與柴油車相比優(yōu)勢明顯。首先，天然氣重卡一般40萬元一輛，比普通重卡貴8萬元，但天然氣車型行車成本低，每公里比普通車型節(jié)省1元錢，這樣一年就能收回多付的8萬元購車費；其次，天然氣燃燒充分，不產生積碳，可有效延長發(fā)動機壽命；而且，天然氣卡車的環(huán)保性能也更勝一籌，污染物排放量比柴油車降低90%以上，很容易滿足即將正式實施的國四排放標準。 

　　在2012年1～11月重卡行業(yè)銷量同比暴跌28.91%的局面下，7年前就進入天然氣重卡領域的陜汽同期銷量下降18.89%，在重卡前10強企業(yè)中降幅最小，且遠遠優(yōu)于行業(yè)平均水平，這主要得益于其天然氣重卡的銷售。目前，陜汽在天然氣重卡市場的保有量高達65%。從2012年底廣州國際商用車展上看，北汽福田和一汽解放都展出了各自的天然氣重卡，而中國重汽、東風商用車、北奔重汽、聯(lián)合卡車等目前都在加碼發(fā)展天然氣卡車。 

　　另由圖表2顯見，在2012年前三季度里，濰柴和玉柴6升以上的大中排量車用柴油機均呈現(xiàn)出不同程度的下跌，但相應車用天然氣發(fā)動機卻呈現(xiàn)出暴漲態(tài)勢。天然氣中重卡市場在2012年已悄然啟動，隨著天然氣氣源網(wǎng)點建設的加快以及2013年7月1日國四排放標準的正式實施，有理由相信，2013年天然氣卡車市場發(fā)展將步入快車道。

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